чем отличается фискальная и монетарная политика цб
Экономическая политика (монетарная и фискальная политики)
При принятии инвестиционных решений, в том числе на краткосрочный, а также длительный горизонт в обязательном порядке надо руководствоваться данными по решениям экономической политики.
Экономическая политика – совокупность действий, законов, определенных мер для решения и осуществления поставленных экономических задач государства на макроуровне. Главная цель, достижение целей влияющих на общество в целом, а цели продиктованы соответственно уровнем и состоянием экономики государства на данном этапе.
Основные и главные элементы, которые составляют экономическую политику:
• Денежно-кредитная политика (монетарная политика);
• Налоговая политика (фискальная политика);
• Бюджетная политика;
• Инвестиционная политика;
• Политика в области труда и занятости;
• Внешнеэкономическая политика;
• Другое…
Но мы обратим внимание только на первые две политики: монетарную и фискальную, т.к. они представляют основную ценность.
Денежно-кредитная политика (монетарная политика, денежная политика) – совокупность мер центрального банка страны, а также правительства, в контексте денежного обращения и кредитования, включающие в себя: сдерживание инфляции, обеспечение занятости, регулирование темпов экономического роста, сглаживание циклических колебаний в отраслях экономики, обеспечение устойчивости платежного баланса и т.д.
Основные и главные инструменты центральных банков (ЦБ) при проведении денежно-кредитной политики (ДКП):
1) Регулирование нормы обязательных резервов (регулирование общей денежной массы в обращении).
Обязательные резервы представляют собой часть депозитов либо наличности, которые они обязаны хранить в центральном банке, в зависимости от нормы резервирования. При повышении норм резервирования, сокращаются возможности банков и кредитных учреждении выдавать кредиты, в следствие дополнительных отчислении в ЦБ, которые банк не имеет права использовать для кредитования. Данный инструмент достаточно редко применяется на практике, потому что способен вызвать большие трудности для кредитных учреждений, а также породить большую неопределенность в дальнейших действиях.
2) Управление учетной ставкой (ставкой рефинансирования, как ее еще называют).
Ставка по которой ЦБ кредитует финансовые и кредитные организации. Как правило банки прибегают к данной операции для пополнения резервов, а также для выхода из сложных финансовых обстоятельств. Данные средства полученные у ЦБ через «дисконтное окно» представляют собой дополнительные резервы. Регулирование ставки, еще одна мера по воздействию на денежную массу, а также на величину кредитования реального сектора экономики. Для банка, учетная ставка, как индикатор получения дополнительных резервов, чем она выше тем менее охотно банки берут у ЦБ и тем менее охотно занимаются кредитованием, и обратная ситуация при понижении учетной ставки. При всем при этом, ЦБ не дает банкам неограниченной количество ликвидности, а жестко следит, за тем, кому и сколько нужно и выдает заем, только под конкретные сложившиеся обстоятельства в кредитном учреждении. Как правило величина займов не превышает 2-3% от величины резервов в самом ЦБ. Как правило, влияние учетной ставки оказывается больше показательным, показывает направление видения и движения политики ЦБ (сдерживающая или стимулирующая политика).
3) Операции на открытом рынке (open markets operations).
Как правило это операции на вторичном рынке по купле продаже краткосрочных государственных облигаций и казначейских векселей. Отличие в том, что облигации в данном случае приносят процентный доход (percent income), а векселя продаются дешевле, чем потом выкупаются по номиналу (capital gain). Это также является регулированием денежной массы, а также стимулирует инвестиции в государственный долг (путем изменения доходности данных инструментов). При покупки ценных бумаг у банков ЦБ в полной мере расплачивается с банком за поставку актива, а в случае покупки тех-же активов у населения, ЦБ кладет на расчетный счет человека деньги, тем самым увеличивая депозиты на балансе банка и тем самым банк обязан увеличить свои резервы у ЦБ. При продаже бумаг, ЦБ пополняет свои резервы, а также при увеличении предложения и снижении стоимости бумаг, соответственно растет доходность, что побуждает все большее количество инвесторов обратить на них внимание.
4) Валютные интервенции.
Называют прямое вмешательство ЦБ на курс национальной валюты с целью поддержанию его в некотором диапазоне, а также сглаживания экстремальных колебаний.
5) И другие, оказывающие незначительное влияние на рынок…
Основные виды денежно-кредитной политики (ДКП):
При разных экономических ситуациях в государстве, актуальна определенная стратегия по ДКП, а именно по ее виду, она может быть, стимулирующая либо сдерживающая.
1) Стимулирующая политика в области ДКП.
Реализуется во время спада в экономике, деловой активности, сокращения ВВП, призвана дать импульс и поддержать экономику в период стагнации, повлиять на уровень занятости населения.
2) Сдерживающая политика в области ДКП.
Реализуется во время сильного подъема, чаще бесконтрольного (трудно управляемого), направленна на «выпуск пара» экономике, борьбы с инфляцией.
Плюсы и минусы кредитно-денежной политики:
1) Скорость принятия решения и такая-же быстро влияния на рынок в целом.
2) Небольшая зависимость от политического давления, довольно тонкая политика в отличии от фискальной (к примеру при повышении налогов), поэтому ее легче применить.
3) Монетаризм, бытует мнение в среде экспертов экономистов, о том, что количество денег в обращении один из единственных факторов деловой активности.
1) Циклическая асимметрия. Это когда выдаются деньги под как кажется одни цели, а идут они совсем на другие. К примеру, ЦБ решил уменьшить норматив резервов с надеждой, что банки будут больше кредитовать экономику, а на практике, эти деньги часто идут на погашение суд, облигаций, на валютный рынок и т.д.
К примеру, как происходит с так называемым количественным смягчением (QE), центральные банки печатая валюту, скупают облигации, тем самым увеличивая резервы банков в надежде, на кредитование ими экономики, но опять-же на практике, все наоборот, они решают собственные проблемы.
2) Влияние на скорость обращения денег. Существует теория в кейнсианстве, что при инфляции, центральным банков, а также правительством, зажимается денежная ликвидность, в связи с этим возрастает скорость обращения денег и наоборот.
3) Влияние инвестиций, денежно-кредитная политика не всегда может являться эффективной, к примеру при сдерживании ЦБ кредитования банками, но большой деловой активностью и спросом на наличность (ожидание), политика будет не сильно эффективна. То-есть на ДКП влияет множество факторов и нельзя их игнорировать при принятии решения.
Фискальная политика (налогово-бюджетная политика) – совокупность мер государства (в частности правительства), проводимых с целью влияние на экономику, сглаживания бизнес-циклов в экономике, стабильность цен в краткосрочном промежутке. В общем, это политика регулирования всего совокупного спроса.
Инструменты фискальной политики
Как правило, выделяют три инструмента, которые влияют как на совокупный спрос, так и на совокупное предложение:
• увеличение государственных закупок;
• снижение налогов;
• увеличение трансфертов.
Основные виды фискальной политики
В зависимости от ситуации, государство применяет разные меры в налогово-бюджетной среде, вот главные из них:
1) Стимулирующая фискальная политика.
Проводится во время спада (депрессии) в экономике, с целью стимулировать либо совокупный спрос, либо совокупное предложение или оба сразу.
2) Сдерживающая фискальная политика.
Проводится в случае сильного, бесконтрольного подъема экономики, в данном случае все проводится наоборот, уменьшают трансферты, увеличивают налоги и т.д., с целью получить более предсказуемую ситуацию в экономики, снизить инфляцию, а также улучшения жизни населения (в долгосрочной перспективе).
3) Автоматическая фискальная политика.
В данном случае идет работа встроенных стабилизаторов (налоги, трансферты и т.д.) при разных ситуациях размер налогов для домохозяйств может как расти, так и падать (прогрессивные шкалы).
4) Дискреционая фискальная политика.
Когда государство прямо заявляет и изменяет налогово-бюджетную политику в стране.
Плюсы и минусы фискальной политики:
1) Мультипликативный эффект, все инструменты, в целом эффективно влияют на уровень равновесного совокупного выпуска.
2) Отсутствие внешнего лага. При принятии решений по фискальной политики, первые результаты на экономику проявляются достаточно быстро.
3) Наличие встроенных стабилизаторов. (Подоходный налог, косвенные налоги, пособия по безработице, пособия по бедности и т.д.).
1) Эффект вытеснения, при финансировании гос. расходов министерство финансов, ЦБ, часто выходит на денежный рынок, тем самым повышая ставки на наличность, что косвенно затрудняет возможность банкам и компаниям привлекать дешевый капитал.
2) Наличие внутреннего лага. Период времени между временем необходимым его принятия и временем, когда это решение принято.
3) Из-за величины экономик и масштабности данных, трудно принять максимально взвешенное решение.
4) Довольно важная проблема, рост государственно долга в период кризиса, который в будущем может привести к дефолту государств. Так называемое отношение ВВП/гос. долг. Эта проблема особенно остро стоит в развитых и развивающихся странах.
В заключении надо сказать, что при принятии инвестиционных решении, нужно руководствоваться всеми данными, как монетарной, так и фискальной составляющей, но и понимать, что нету таких механизмов, которые на 100% бы сказали Вам, что тут надо продавать или покупать. Есть решения, которые практически точно приведут к такому развитию ситуации, а есть такие, что вообще не ясно, на финансовых рынках все очень индивидуально.
Фискальная и монетарная экономическая политика
Вы будете перенаправлены на Автор24
Сущность экономической политики
Любая страна строится на базе экономической системы и государственной власти. Экономика охватывает все хозяйственные отношения, складывающиеся между субъектами относительно процесса общественного воспроизводства, который включает в себя этапы создания, распределения, сбыта и конечного потребления продукции и услуг. Государственная власть обеспечивает регулирование и управление внутренними процессами и явлениями различного характера. Так же она обеспечивает защиту интересов своих граждан и их безопасность.
Экономическая политика представляет собой направленное действие государственного аппарата управления с целью оптимизации хозяйственных процессов национальной экономической системы. Однако, на экономику страны также могут воздействовать субъекты неофициальной власти, к которым относят:
Экономическая политика является понятием достаточно емким. Оно включает в себя множество направлений, занимающихся регулированием отдельных сторон хозяйственной жизни страны. Структурно-отраслевая экономика поддерживает необходимые пропорции. Антимонопольная борется за справедливую конкуренцию, а также обеспечивает доступ к ресурсам всем слоям населения. Финансовая политика занимается вопросами распределения денежных накоплений в зависимости от целей и тактических задач страны. Вопросами вложения денежных средств, крупного строительства, модернизация, внедрения инноваций занимается инвестиционная политика государства. Сбор обязательных платежей в пользу государственного бюджета регулируется налоговой и таможенной политикой. Само формирование бюджета, накопление средств, их целевое применение регулируются бюджетной политикой государства.
Экономическая политика направлена на регулирование внутренних хозяйственных процессов с целью обеспечения стабильности функционирования экономики, а также формирования условий ее роста и развития.
Готовые работы на аналогичную тему
Фискальная политика
Государственная фискальная политика связана с регулированием расходов и доходов страны для решения определенных социально-экономических задач. В современном мире это достигается за счет поддержания приемлемого уровня безработицы, сдерживания инфляции, антикризисного управления. В древности фиском назвалась корзина, со временем это слово стало использовать для обозначения государственной казны. То есть, фискальная политика, по сути, занимается распределением средств государственного бюджета.
Рыночная модель хозяйствования подвержена циклическим колебаниям, которые включают в себя:
В зависимости от стадии цикла государством может применяться политика стимулирования или сдерживания. Первая используется для при депрессиях и спадах, направлена на развитие инвестиционной и предпринимательской деятельности, борьбе с безработицей, обеспечением интересов социально незащищенных слоев населения. Политика сдерживания применяется, чтобы избежать перегрева экономики. Инструментом реализации становится налогово-бюджетная политика. Налоговая позволяет накапливать необходимый объем средств для решения стратегических и тактических целей. Бюджетная политика занимается распределением денежных средств, их перераспределением между отдельными субъектами хозяйствования.
Фискальная политика может быть дискреционной. Она манипулирует ставками налогов, трансфертными платежами, объемом общественных работ. Автоматическая фискальная политика действует на основе встроенных экономических стабилизаторов. То есть, экономика способна стабилизироваться при любых циклических событиях вне зависимости от действий правительства.
Монетарная политика
Монетарная политика проводится совместными усилиями правительства и Центрального Банка. Она реализуется с целью стабилизации экономики, обеспечения ее роста и развития. Она представляет собой часть общего макроэкономического курса страны, внедряется за счет применения различных инструментов и методов, в зависимости от преследуемых целей. Суть монетарной политики заключается в государственном манипулировании кредитно-денежными отношениями.
Целями монетарной политики можно назвать:
Вышеперечисленные цели являются стратегическими. Они достигаются путем использования инструментов увеличения или уменьшения денежной массы за счет изменения объема выпуска, а также проведения мероприятий по изменению процентных ставок. В итоге появляется возможность привлекать инвестиции, изменять ценовую политику, увеличивать предложение производства, поддерживать адекватный уровень занятости.
Монетарная политика может быть мягкой. Она применяется для стимулирования отдельный отраслей народного хозяйства путем предоставления льготных ставок по кредитам, изменения объемов денежной массы. Жесткая монетарная политика занимается вводом ограничений, сдерживания роста объема денег, что позволяет сдерживать опасные инфляционные процессы.
Цикличность экономики требует использования стимулирующей или сдерживающей монетарной политики. Стимулирующая снижает процентные ставки, так же происходит выкуп государственных активов с открытого рынка, снижается объем резервных требований. Сдерживающая политика направлена на снижение объема денежного предложения.
Таким образом, фискальная и монетарная политика государства применяются для поддержания функционирования национальной хозяйственной системы, обеспечения ее стабильности и независимости от действующих факторов.
Монетарная политика
Монетарная политика – это системный подход государства в области денежно-кредитной политики. Суть монетарной политики состоит в том, чтобы уровень производства в стране был высоким, а инфляция низкой. Тогда уровень социального благосостояния будет расти, поскольку безработица будет низкой, а уровень цен на продукты не будет быстро расти. В Российской Федерации монетарная политика проводится при помощи Министерства финансов и Центрального банка. Они влияя на уровень денежной массы в обращении и других экономических инструментов, сдерживают уровень инфляции и процентные ставки в банках.
Основные цели монетарной политики
Классификация монетарной политики
Методы денежно-кредитной политики
Инструменты денежно-кредитной политики
Преимущества монетарной политики
1. Нет эффекта вытеснения. Из-за снижения ставки процента происходит не вытеснение, а стимулирование инвестиций. 2. Нет промежутка между моментом осознания ситуации и принятия решения. А в денежно-кредитной политике решение о покупке Центральным Банком ценных бумаг происходит быстро и четко. 3. Эффект мультипликатора. Банковский мультипликатор увеличивает денежные массы, а рост автономных расходов увеличивает величину совокупного выпуска.
Минусы монетарной политики
1. Вид стимулирующей политики может привести к обесцениванию денег. 2. Наличие побочных эффектов, которые вызваны изменениями предложения денег. 3. Возможен экономический подрыв.
Монетарная политика в России
АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» © 1995 — 2020
Пополните брокерский счет с банковской карты
Скачайте мобильное приложение
Политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»
Получение доступа к использованию сайта, интернет-сервисов и мобильных приложений Компании означает безоговорочное согласие Пользователя с положениями настоящей Политики и указанными в ней условиями обработки Компанией персональной информации пользователя.
Под интернет – сервисами и мобильными приложениями для целей применения настоящей политики подразумеваются любое программное обеспечение, позволяющее осуществлять электронное взаимодействие между пользователем и Компанией в процессе заключения/исполнения/расторжения соглашений на финансовом рынке, а также предоставления Компанией информации о своих услугах.
Компания собирает, обрабатывает и использует в определенных настоящей Политикой целях:
— а также иные пользовательские данные, автоматически передаваемые Компании в процессе использования сайта, мобильного приложения, интернет-сервисов Компании: IP-адрес; версия ОС; версия веб-браузера; сведения об устройстве (тип, производитель, модель); разрешение экрана и количество цветов экрана; версия Flash; версия Silverlight; наличие программного обеспечения для блокирования рекламы, наличие Cookies, наличие JavaScript; язык ОС и Браузера; время, проведенное на сайте; действия пользователя на сайте), версия операционной системы мобильного устройства, с которого осуществляется доступ к мобильным приложениям Компании, данные об активности пользователя в сети Интернет, о посещенных пользователем страницах, дате и времени URL-переходов, файлы cookies.
Персональная информация пользователя обрабатывается Компанией в целях:
— установления и поддержания связи и документооборота с пользователем,
— регистрации пользователя на сайте Компании, управление учетной записью пользователя,
— предоставления пользователю доступа к мобильному приложению и иным сервисам Компании,
— принятия Компанией решения о приеме пользователя на обслуживании е в Компанию,
— исполнения Компанией обязательств перед пользователем по соглашениям между пользователем и Компанией,
— улучшения качества обслуживания пользователя,
— исполнение требований законодательства Российской Федерации,
— исполнения обязательств Компании перед контрагентами и государственными органами,
— технического управления мобильным приложением и интернет-сервисами Компании, улучшения их работы,
— выявления, пресечения недобросовестных действий третьих лиц, а также устранения технических сбоев или проблем безопасности;
— защиты прав Компании, клиентов Компании способами, соответствующими законодательству Российской Федерации,
— предоставление пользователю информации об услугах и продуктах Компании и ее партнеров,
— проведения маркетинговых мероприятий,
— статистических и иных исследований,
— в иных целях, предусмотренных заключенными между Компанией и пользователем соглашениями.
Компания вправе предоставлять информацию пользователей аффилированным лицам Компании и контрагентам Компании в вышеуказанных целях. При этом аффилированные лица Компании, а также контрагенты Компании должны соблюдать требования сохранения конфиденциальности обрабатываемой информации пользователей.
В целях исполнения требований законодательства Российской Федерации Компания вправе предоставлять информацию пользователей уполномоченным государственным органам на основании соответствующих письменных запросов.
Компания гарантирует, что персональная информация пользователей не разглашается, а также не предоставляется Компанией иным лицам, за исключением случаев, прямо предусмотренных в настоящей Политике.
Предоставление персональной информации пользователей третьим лицам, по основаниям, не указанным в настоящей Политике, допускается только при наличии дополнительного согласия пользователя, которое может отозвано пользователем в любое время.
Сайт, мобильное приложение, интернет-сервисы Компании не являются общедоступными источниками персональных данных.
Компания принимает все необходимые и достаточные правовые, организационные и технические меры для защиты информации, предоставляемой пользователями от неправомерного или случайного доступа, уничтожения, изменения, блокирования, копирования, распространения, а также от иных видов неправомерного использования и неправомерных действий третьих лиц.
Компания ограничивает доступ сотрудников Компании, ее аффилированных лиц, а также контрагентов к персональной информации пользователей, которая не является необходимой для исполнения требований законодательства Российской Федерации либо выполнения существующих обязательств перед пользователями либо достижения иных целей, указанных в настоящей Политике.
Трудовые договоры с сотрудниками Компании, а также с контрагентами Компании предусматривают меры ответственности и штрафные санкции за нарушение конфиденциальности персональной информации пользователей.
Компания рекомендует пользователям соблюдать конфиденциальность данных учетных записей, логинов, паролей для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании. Пользователь обязуется незамедлительно сообщать Компании о любом случае компрометации паролей, логинов для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании, используемых ключей электронной подписи, а также выявленного пользователем несанкционированного использования его учетной записи. Соблюдение пользователем настоящей рекомендации позволит обеспечить максимальную сохранность предоставленной Компании информации.
Компания оставляет за собой право в любое время вносить изменения в настоящую Политику.
Новая редакция Политики вступает в силу с момента ее размещения на сайте. Продолжение пользования сайтом, мобильным приложением, интернет-сервисами Компании после публикации новой редакции Политики на сайте Компании означает безусловное согласие пользователя с новой редакцией Политики.
На пользователе лежит обязанность знакомиться с текстом Политики при каждом посещении сайта, мобильного приложения или интернет-сервисов Компании.